Taaleritehdas - Kohtaaminen kanssamme kannattaa aina.

Taas yksi finanssikriisin vuosi takana. Se, mikä ei ekonomistien mielestä viime vuonna ollut mahdollista, on muuttunut mahdolliseksi. Euron hajoaminen. Nyt puhutaan vain siitä, että jos näin tapahtuu, miten järjestelmä muuttuu ja miten minimoidaan vahingot. Vuodessa asia, jota pidettiin lähes maailmanloppuna, on arkistunut. Ihmismieli on ihmeellinen. Toisaalta olemme ehkä alkaneet ymmärtää, että talouspolitiikan totaalinenkin epäonnistuminen ja maailmanloppu ovat hieman eri asioita.

Monien talousmittareiden valossa mennyt vuosi oli maailmalla yllättävän tavallinen ja näin tullee alkanut vuosikin olemaan. Finanssikriisi on tuonut talouteen uusia piirteitä ja sijoitusmarkkinoille ominaisuuksia, jotka on otettava huomioon uudessa tavallisuudessa. Nopeat kurssiheilahtelut ja huima volatiliteetti siellä, missä ennen sijaitsivat sijoittajien turvasatamat. Monilla sijoittajilla sijoittamisen painopiste on siirtynyt tuottohakuisista kohteista pääoman säilyttämiseen. Epävarmuus talouden kasvun kehittymisestä, erityisesti Euroopassa, on nyt kiinni suoraan poliittisen järjestelmämme konkreettisesta päätöksenteosta ja sen toimeenpanokyvystä. Tämä on sijoitusympäristössä uusi ja ”epänormaali” tilanne, johon joudumme kuitenkin tottumaan ja siitä syntyy pitkällä aikajänteellä tavallista ja normaalia, jonka kanssa meidän on elettävä. Osa tekeekin jo näin ja etsii uusia mahdollisuuksia uudesta normaalista, osa vielä miettii.

Mitä jokaisen näissä oloissa joka tapauksessa kannattaa tehdä – uusin silmin, uuden normaalin valossa – on inventaari, varallisuusinventaari. Vähän kuin kaupat tekevät vuodenvaihteessa. Mitä minä omistan? Mihin sijoitan? Millä spekuloin? Varallisuusinventaarin tavoitteena on tehdä varallisuus näkyväksi, jäsennellä se eri laatikoihin ja arvioida onko kaikki oikeilla paikoillaan, ajankohtaista ja täyttääkö kukin palanen tarkoituksensa. Muuttaa se, mistä aika (sijoitusympäristön muutos) on ajanut ohi tai mikä ei enää ole relevanttia.

Varallisuusinventaarin tekemisessä autamme mielellämme!

Vuoden ensimmäiset Navigointitilaisuudet järjestämme tammikuun lopussa ja helmikuun alussa, ilmoittaudu mukaan, alta näet tarkemmat ajankohdat.

Tapaamisiin,

Tervetuloa vuoden alun Navigointeihin, joissa keskitytään sijoittajan vuoteen 2012, korkosijoittamisen ajankohtaisiin tuuliin sekä esitellään uudenlainen sijoitusratkaisu. 

Keskiviikko 25.1. klo 12 Helsinki
Taaleritehdas Kluuvikatu 3

Torstai 26.1. klo 12 Turku
Viiniravintola E. Ekblom, sisäänkäynti Kauppiaskatu 1

Tiistai 31.1. klo 12 Helsinki
Taaleritehdas Kluuvikatu 3

Keskiviikko 1.2. klo 12 Tampere

Ravintola Astor, Aleksis kiven katu 26

Torstai 2.2. klo 12 Pori

Porin Suomalainen Klubi, Eteläranta 10

Ilmoittautuminen sähköpostilla info@taaleritehdas.fi tai puhelimitse numeroon 050 324 1856 / Liisa Koskinen. Voit myös ilmoittautua omalle pankkiirillesi.
 

Viime vuoden lopulla osa sijoittajista ja ekonomisteista alkoi jo ennustaa euron hajoamista, totaalista pankkikriisiä ja lähes maailmanlopun näköistä systeemikriisiä. Vuosi 2012 voi kuitenkin yllättää sijoittajat positiivisesti tavallisuudellaan. Säästämisestä johtuen länsimaissa on toki maasta riippuen taantuma tai normaalia hitaampi kasvu tänä ja myös ensi vuonna, mutta maailmanlaajuinen taantuma todennäköisesti vältetään. 

Euroalueella velkakriisi ja kärsimys jatkunevat koko tämän vuoden, mutta EKP:n toimilla laaja pankkikriisi vältetään. Lopulta euron heikkeneminenkin avittaa. Kehittyvän Aasian ja USA:n talouskehitys voi yllättää jopa hienoisen positiivisesti. Näin maailmantalous kasvaisi tänä vuonna noin kolmella prosentilla, mikä on vain hieman alle historiallisen keskiarvon.

Kuten viime vuonna, myös tänä vuonna, yritykset rokkaa ja valtiot sakkaa. Globaalien suuryritysten tuloskasvu jatkuu, vaikka marginaalit eivät enää parane. Yrityksillä on todella vahvat taseet ja niiden verotusriski tuskin toteutuu vielä tänä vuonna, riski toki kasvaa vuonna 2013.

Kun talouskasvu on heikkoa, mutta pankkikriisi ja laajamittaiset konkurssit vältetään, yrityslainoilla näyttäisi olevan paras tuotto/riski suhde vuodelle 2012. Suosimmekin riskisiä yrityslainoja USA:ssa, mutta myös Euroopassa yrityslainat yleisesti (pl. pankit) ovat nykyisillä arvostustasoilla houkuttelevia.

Ylivelkaantuneiden länsimaiden valtionlainoihin emme edelleenkään koske. Odotamme osakkeista saatavan selkeästi positiivista tuottoa vuonna 2012, mutta volatiliteetti ja tuottoerot ovat edelleen suuria. Maantieteellisesti suosimme Yhdysvaltoja, Saksaa ja kehittyvää Aasiaa. 

Poliittinen riski säilyy poikkeuksellisen suurena vuonna 2012. Euroalueen velkakriisi, huutokaupat ja huippukokoukset säilyvät, mutta vaalit tuovat uudet teemat. Yli puolessa maailman BKT:stä poliittinen johto vaihtuu tänä vuonna USA:n, Ranskan ja Kiinan johdolla. Kun vielä Iran uhittelee öljymarkkinoita ja velkaista länsimaista kuluttajaa, suojien käyttö ja nopea reagointi ovat tarpeen myös tänä vuonna. Sijoittajat ovat kuitenkin jo asemoituneet hyvin varovaisesti - näin odotamme yrityslainoihin ja osakkeisiin sijoittamisen kannattavan vuonna 2012. 

Tuomas Komulainen, päästrategi